Композитные индикаторы раннего реагирования в период коронакризиса
Исследователи Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ на основе обобщенных оценок деловой активности в базовых секторах экономики России с апреля по октябрь 2020 года рассчитали новые композитные индикаторы, позволяющие выявить сигналы экономической уязвимости в тех или иных отраслях
Их расчеты, в частности, показывают, что:
- Меры, противодействующие распространению пандемии, стали такими резкими и внезапными ограничителями для бизнеса, что обрушили все совокупные деловые тенденции. Реакция предпринимателей на возникшие шоки незамедлительно сказалась на резком одномоментном сжатии Индекса деловой активности. Индексы совокупного спроса, выпуска, прибыли и общей экономической ситуации в первую волну распространения коронавирусной инфекции (преимущественно за апрель и май) опустились в отрицательную зону с самой большой скоростью падения за все время наблюдения, потеряв в среднем около 50% от своего долгосрочного потенциального уровня за прошедшие 32 квартала. Несколько меньше пострадала динамика индекса совокупной занятости.
- Однако предпринятые меры экономической политики по сдерживанию коронавирусной атаки, восстановлению и поддержке бизнеса и домашних хозяйств, перебалансировке спроса и предложения в III квартале способствовали столь же резкому развороту вверх внезапно сложившихся негативных профилей в динамике предпринимательских мнений. В меньшей степени восстановил свои позиции индикатор совокупного спроса, тогда как индексы совокупной прибыли, выпуска, занятости и экономической ситуации приблизились к границе циклической фазы ускорения роста.
- После внезапного «отскока» вверх в начале пандемии до самого высокого и почти критического значения за восьмилетний период Индекс совокупной экономической уязвимости в III квартале вновь резко и существенно опустился почти до уровня умеренной безопасности бизнеса.
- На протяжении анализируемых кварталов наиболее высокие значения экономической уязвимости устойчиво характеризовали развитие деловых тенденций в сфере услуг. Наименее уязвимые во II квартале организации по обеспечению электрической энергией, газом и паром ожидают ухудшения ситуации к концу года. Среди всех базовых видов деятельности только у обрабатывающих производств в IV квартале ожидаются наиболее низкие параметры уязвимости. Произошедшее нарастание деловых рисков во II и III кварталах для добывающих производств не способствует их заметному сокращению и восстановлению допандемического уровня активности. Организации розничной торговли в III квартале оказались в наиболее благоприятной ситуации с точки зрения воздействия на них коронакризисных шоков.
- В ожидаемой динамике индикатора до конца 2020 г. не наблюдается дальнейшего позитивного сдвига вниз. Рост геополитических рисков, снижение нефтяных цен до значений ниже базовой цены, установленной в рамках бюджетного правила, растущие опасения по поводу мощности второй волны пандемии, введение частичных и локальных ограничений деятельности в крупных мегаполисах не способствуют накоплению «экономического оптимизма» бизнеса и сокращению в ближайшей перспективе совокупной экономической уязвимости. Индикатор совокупной экономической уязвимости в базовых секторах экономики страны вновь свидетельствует о нарастании уязвимости.
Рис. Динамика индекса деловой активности
Обзор основывается на результатах широкомасштабных ежеквартальных и ежемесячных конъюнктурных опросов руководителей более 20 тыс. организаций в промышленности, строительстве, розничной торговле, сфере услуг, проводимых Федеральной службой государственной статистики. Индексы рассчитываются в соответствии с общими рекомендациями ОЭСР и руководством Европейской комиссии по построению композитных индикаторов опережающего характера, агрегирующих результаты обследований бизнеса и потребителей в странах-членах ОЭСР и ЕС.
Индекс деловой активности (ИДА) в базовых секторах экономики России отражает направление и интенсивность проявления «общего» профиля в динамике всех краткосрочных колебаний ключевых параметров экономической конъюнктуры. Основными компонентами ИДА являются Индексы совокупного спроса, выпуска, занятости, прибыли, общей экономической ситуации, рассчитанные на основании результатов обследований деловой активности Росстата в промышленности, розничной торговле, строительстве и сфере услуг.
В качестве основного ограничителя деловой активности вводится Индекс совокупной экономической уязвимости с контрнаправленным профилем и различной степенью симметричности его динамики относительно краткосрочного движения ИДА, который позволяет оценить масштабы и направленность отраслевого реагирования на конъюнктурные шоки.
Работа выполнена в рамках проекта «Конъюнктурный мониторинг и развитие индикаторов деловых тенденций, предпринимательских настроений и цифрового климата в России».
полный текст
Бюллетени по тематике COVID-19