Марафон инвестиций: перспективные сферы для вложений в России

Стратегические инвесторы стоят перед выбором: идти на тесные, но предсказуемые рынки Запада, либо рискнуть и получить сверхприбыль — например, в России. Ведь отставание сегодня может завтра обернуться нашим преимуществом. В колонке для «РБК Трендов» Александр Чулок, директор Центра научно-технологического прогнозирования ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, выделил ряд направлений для инвестиций, подкрепив рекомендации анализом глобальных трендов.

С разрешения редакции публикуем фрагмент колонки.

От Гершенкрона до Полтеровича

Как стране оказаться в мировых лидерах и на что делать ставку, волновало экспертов с мировым именем с середины XX века — от экономистов Александра Гершенкрона, Филиппа Агийона, Пола Ромера до академиков Виктора Ивантера, Виктора Полтеровича и др. Суть теоретических изысканий сводится к тому, что догоняющая (отстающая) страна может совершить скачок (leapfrog), обогнав эволюционно развивающихся конкурентов, не совершая тех ошибок, которые они допустили на своем тернистом пути.

На практике такая стратегия сталкивается с тем, что без хорошо развитых институтов, включая правовые, без высокого уровня инновационной культуры, восприимчивости и четкого понимания вектора обогнать других сложно. К тому же, многие развитые страны, увидев готовящихся к прыжку азиатских конкурентов и страны БРИКС, сами стали ускоряться и прорываться вперед, меняя тем самым для всех координаты конечной точки прибытия.

Оставляя за скобками многочисленные внешнеполитические и макроэкономические риски, рассмотрим будущее российской экономики глазами стратегического инвестора: как понять, какие секторы смогут «выстрелить» и где может реализоваться наше преимущество догоняющего?

Треугольник конкурентоспособности

«Кадры — инновации — инфраструктура». Вот три ключевых фактора, вокруг которых чаще всего идет дискуссия о возможном росте тех или иных секторов.

Кадры

Успехи нашей молодежи на международных конкурсах и олимпиадах по физике, химии, математике, программированию и навыкам будущего (например, в рамках Worldskills) внушают оптимизм. Небольшой, но устойчивый рост присутствия России в мировых исследовательских фронтах — быстрорастущих научных направлениях с высоким потенциалом (в свое время таким фронтом был, к примеру, графен) — также создает основания для рывка, по крайней мере в таких областях, как:

• клиническая медицина;
• молекулярная биология и генетика;
• физика;
• химия;
• науки о космосе, растениях и животных.

Однако ключевой вопрос — останутся ли молодые и уже состоявшиеся профессионалы в стране — все еще без ответа. А если останутся, смогут ли они встроиться в бизнес-модели компаний? Ведь коммерциализация результатов исследований и разработок — наше традиционное узкое место еще со времен разрушения советской модели взаимосвязи отраслей и науки. По мнению руководителей научных организаций и вузов, которые учитывались при составлении рейтинга «Деловой климат в российской науке — Doing Science» еще в 2017 году, на горизонте ближайших пяти лет ситуация в науке должна слегка улучшиться. Однако в престижном глобальном инновационном индексе Россия уже на протяжении многих лет демонстрирует разрыв между ресурсным потенциалом инноваций (который в том числе основан на кадрах) и результативностью его реализации. Во многом это определяется качеством управленческого капитала.

Грамотных менеджеров, способных руководить научной и инновационной деятельностью компании, — единицы. Например, на магистерскую программу ИСИЭЗ НИУ ВШЭ «Управление в сфере науки, технологий, инноваций» — конкурс до десяти человека на место, а будущих выпускников разбирают уже с первых недель занятий. Косвенной оценкой качества и зрелости управленческого потенциала может служить распределение лауреатов рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров», проводимой Ассоциацией менеджеров. Согласно данным последнего рейтинга за 2020 год, половина победителей сосредоточена в медиабизнесе, торговле, сервисе и производстве потребительских товаров, металлургии и горнодобывающей промышленности, финансовом и банковском секторах, информационных технологиях. В химическую, лесную и лесоперерабатывающую промышленность, сельское хозяйство совокупно вошли менее 5% лауреатов, что отражает как меньшее число реально работающих предприятий в этих секторах по сравнению с лидерами, так и очевидные резервы для роста.

Инновации

Несмотря на существенные государственные инвестиции (Россия занимает девятое место в мире по объему внутренних затрат на исследования и разработки), многочисленные меры поддержки и многократно выросшее количество успешных кейсов, инновационная активность в нашей стране так и не стала системным фактором, обеспечивающим конкурентоспособность отечественных компаний. По данным доклада ВШЭ «Индикаторы инновационной деятельности: 2021», уровень инновационной активности организаций в 2019 году составил 9,1%, в то время как в развитых и других развивающихся странах он существенно выше — 20–50%. «Дорого, рискованно и незачем» — ключевые препятствия для наращивания инноваций, актуальные еще с перестроечных времен, к которым в последние годы добавились кадровые и институционально-правовые аргументы.

Тем не менее ряд российских секторов смогли выбиться из общего «инновационного» болота, демонстрируя высокие показатели развития. Это произошло в основном под действием внешнеполитических факторов, усиления конкуренции на глобальных и внутренних рынках, поддержки государства и давления со стороны потребителя. Среди них отметим производство:

• летательных аппаратов, включая космические (59,4% инновационно-активных организаций);
• компьютеров, электронных и оптических изделий (49,8%);
• электрического оборудования (более 40%);
• лекарственных средств и материалов, химических веществ и продуктов, применяемых в медицинских целях (более 30%);
• производство металлов, а также кокса и нефтепродуктов (порядка 25–30%);
• мебели и текстильных изделий (12–15%).

Будут ли компании этих секторов наращивать свою инновационную активность или пик уже пройден? По данным того же доклада, в ряде направлений у России есть определенный потенциал для инновационного роста в ближайшие пару лет. Среди таких направлений:

• транспортировка и хранение;
• сельское хозяйство в части выращивания многолетних культур и животноводства (более 130% разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности);
• предоставление услуг в области добычи полезных ископаемых;
• добыча сырой нефти и природного газа;
• добыча угля, полезных ископаемых (разница между текущим и потенциальным уровнем инновационной активности более 75%);
• деятельность в области информационных технологий;
• разработка компьютерного программного обеспечения;
• производство напитков, пищевых продуктов (более 45%).

Инфраструктура

«Не существует великих вин, есть великие бутылки», — говорят французы, добавляя, что время и место часто играют решающее значение. Роль инфраструктуры — устойчивой, экологически дружественной, стимулирующей раскрытие инновационного и креативного потенциала и задающей правила игры для всех экономических агентов — существенно возросла за последнее время. Неудивительно, что многие страны сделали ставку на отдельные агломерации — города, регионы, кластеры для национальной конкуренции на мировом уровне.

Ежегодный рейтинг инновационного развития регионов России, подготовленный ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, выделяет лидеров 2021 года — Москву, Санкт-Петербург, Республику Татарстан, Томскую, Нижегородскую и Московскую области. Их высокие позиции связаны с созданием благоприятных социально-экономических условий для инновационной деятельности, научно-техническим потенциалом, текущей инновационной и экспортной активностью и качеством инновационной политики. Среди регионов, продемонстрировавших максимальный рывок, — Тюменская, Калининградская и Орловская области, Республика Коми и Приморский край. Во многом, как отмечают авторы доклада, это связано с усилиями региональных властей.

Безусловно, для того чтобы инвестиция была удачной, должно сложиться множество условий — от точности стратегического вектора до успеха выбранного объекта инвестирования. Тем не менее, сочетание трех вышеупомянутых факторов конкурентоспособности может дать правильные наводки и инсайты о перспективных направлениях на средне- и долгосрочную перспективу. <...>

Источник: «РБК Тренды»